C'est Mardi gras. Sur la grand-place d'une ville russe, un théâtre de marionnettes s'est installé. Pour faire rire petits et grands, Pétrouchka le pantin de paille saute toujours plus haut. Il espère que la jolie ballerine, qui partage la scène avec lui, le préférera à son rival, l'homme au turban d'or.
Mais les histoires d'amour finissent mal, en général...