Inspektor Clouseau ist auf der Jagd nach dem "Phantom", das seit langer Zeit reiche Frauen um ihre Schmucksammlungen erleichtert. Jetzt kommt die indische Prinzessin Dala in sein Revier. Sie ist die Besitzerin des "Rosaroten Panthers", des wertvollsten
Diamanten der Welt. George Lytton, der Neffe von Sir Charles, versucht in den Besitz des Diamanten zu kommen und die Tat dem mysteriösen "Phantom" in die Schuhe zu schieben. Dabei weiß er genauso wenig wie Clouseau, dass sein Onkel der lange gesuchte Diamantendieb
ist.